Imagino que você esteja acostumado à inflação. Agora, com deflação, a maioria não está.
Como o nome já diz, deflação significa o contrário de inflação, ou seja, queda dos preços.
Acontece que, muitos investimentos, principalmente os de renda fixa, possuem indexação ao IPCA — justamente um dos índices de preço que sofreu redução.
Portanto, sem entrar nos méritos se a deflação teórica está sendo refletida na prática, ou, quais os motivos pelos quais ela está acontecendo, hoje quero falar com você sobre o impacto que isso pode ter nestes investimentos.
Se este tema lhe interessa, confia e vem comigo.
As deflações históricas
Antes de tudo, gostaria de compartilhar um gráfico que mostra o histórico de nossa inflação na última década com suas respectivas deflações.
O que é interessante de se notar é que, apesar de poucos, os momentos de deflação, em geral são seguidos por momentos de fortes inflações.
Portanto, não fiquemos de guarda baixa, a chance de a inflação ser retomada assim que os atuais estímulos fiscais cessarem, é alta.
O que é pago é a inflação do período
E porque eu trouxe o gráfico para este artigo? Por um simples motivo: em geral, os títulos de renda fixa indexados ao IPCA, não remuneram o investimento por um período único, mas por todo o período acumulado.
Em outras palavras, se você emprestou dinheiro para uma empresa, por meio de uma Debênture indexada ao IPCA com vencimento de 5 anos, você receberá a correção deste IPCA ao longo dos 5 anos, e não de um período isolado.
Mas o investimento se desvalorizou
Devido a evolução do sistema financeiro, em especial dos sistemas de investimentos, bancos e corretoras nos fazem o favor de projetar uma valorização — ou desvalorização — teórica de um investimento.
Como assim teórica? Lembra que comentei que um investimento de 5 anos será pago sobre os juros de todo o período e não somente por um período isolado?
Pois bem, devido a nossa necessidade de informação, bancos e corretoras projetam esta valorização periódica e proporcional de um curto período para que seja visível aos seus investidores que o título está rendendo — mesmo isso sendo apenas na teoria e não necessariamente o que será pago no vencimento.
Isso quer dizer que, se você notou uma desvalorização do seu investimento neste último período devido a deflação, isso é simplesmente um ajuste teórico ao qual, no decorrer dos próximos períodos será normalizado.
O perigo está no Tesouro Direto
Apesar de uma deflação ser algo incomum, e dificilmente um investidor ser lesado, há um risco maior sobre os títulos do Tesouro Direto, neste caso, em especial ao IPCA+.
E por qual motivo? Pelo motivo de estes títulos terem liquidez D+0.
Calma que vamos explicar.
Quero dizer que, se em um título privado (CDB, LC, LCI etc) dificilmente um investidor consegue um resgate antes do vencimento do título — o qual neste caso, e como já explicado, serão os juros totais do período a ser considerados, nos títulos públicos, um investidor iniciante consegue resgatar antes do vencimento.
Ou seja, por desespero, pode acabar pedindo resgate com prejuízo, quando poderia simplesmente esperar que a situação se normalizar.
Portanto, calma! Não tome qualquer tipo de decisão no impulso.
O melhor é diversificar
Este efeito, desmistifica um pouco aquela tese de que renda fixa é fixa. Diz isso quem não sabe muito bem do que está falando.
Existem títulos com rentabilidade fixa sim, os prefixados são exemplos disso, mas, somente se o investidor mantiver este investimento até seu vencimento.
Isso não quer dizer que tenhamos que abrir mão desta classe de ativos. É muito importante que você tenha renda fixa como parte de sua carteira de investimentos, mas sem abrir mão de outras classes de ativos que se complementem em uma estratégia maior.
Considerações finais
Apesar de eu desejar que nossa inflação seja reduzida, tenho clara noção que o efeito deflação é temporário.
Portanto, se você investe em algum título indexado do IPCA, não é momento de preocupação, mas de cautela para que nenhuma decisão seja tomada precipitadamente.
No mais, deixo como sugestão meu livro e meu curso aonde ensino como você pode montar uma carteira de investimentos inteligente sem se preocupar com questões adversas como a que estamos presenciando.
Sucesso e prosperidade sempre,