É comum quando estamos começando a investir em ações, como também em fundos imobiliários, buscar por estratégias vencedoras, afinal, queremos potencializar nossos ganhos e reduzir nossas perdas.
E é nesse sentido que diversas estratégias surgem com o objetivo de ajudar os novos — e não tão novos — investidores. Uma dessas estratégias, e talvez uma das mais citadas e utilizadas, é o Buy & Hold, usada por grandes investidores como Warren Buffett e Luis Barsi.
Portanto, nesse artigo quero explicar do que se trata o Buy & Hold e por qual motivo ela se torna uma das estratégias mais saudáveis para a maioria dos investidores.
Disclaimer
Importante frisar que esse artigo tem único objetivo de compartilhamento de conhecimento. Qualquer decisão de investimento deve ser tomada após bastante estudo por parte de quem o faça.
O que significa Buy & Hold
De maneira bastante objetiva, do inglês: Buy = comprar; Hold = segurar.
Isso quer dizer que, nada mais é, do que uma estratégia onde o investidor compra, e segura uma ação. E por quanto tempo? Pelo maior tempo possível.
Foco no longo prazo
Diferente de outras estratégias como o Day Trade e Swing Trade, que possuem foco em operações de prazos mais curtos, o Buy & Hold foca no investimento de longuíssimo prazo.
Para que tenhamos ideia, Warren Buffet tem posições compradas na Coca Cola desde 1988, por exemplo.
Esse já é um dos motivos pelos quais utilizar de uma estratégia longa pode ser algo salutar para a grande maioria dos investidores. Se observarmos o comportamento das ações no curto e médio prazo, devido sua volatilidade, se assemelharão aos gráficos de eletrocardiograma.
Do outro lado, quando observamos longos prazos, essa volatilidade tende a ser menos perceptível, nos trazendo uma maior tranquilidade frente a nossos investimentos, e sem a pressão, ou necessidade, de acompanharmos o mercado diariamente.
Empresas lucrativas
Tente imaginar uma companhia pela qual você estaria tranquilo em investir hoje, sabendo que, a bolsa de valores fecharia para negociação logo em seguida e abriria novamente somente daqui a 10 anos. Esse é o pensamento dos Buy & Holders: o investimento em algo que se acredita perdurar por muitos e muitos anos.
Um pensamento assim só é possível pois, investidores que seguem a estratégia do Buy & Hold, não estão preocupados necessariamente com as cotações das ações das companhias, mas sim se essas continuarão sendo empresas lucrativas para o longo prazo.
É a busca do que chamamos de: empresas de fundamentos. Empresas com ótima governança, presentes em setores promissores, com excelente gestão, com diferenciais competitivos e etc — poderia alongar muitas outras características —; dando indícios de que continuarão sendo lucrativas por muitos tempo.
É preciso estudar, óbvio, mas não como um especialista
Acredito que até o momento tenha sido possível perceber que, usar essa estratégia, não é selecionar qualquer tipo de ação e colocar em carteira; é preciso um certo nível de estudo sobre quais companhias você acredita que perdurarão por bons e longos anos.
Por outro lado, uma das vantagens de se utilizar do Buy & Hold é a diversificação consciente. Tendo um leque de companhias que acreditamos serem boas — lucrativas —, alguns poucos erros na seleção serão compensados com outros poucos grandes acertos.
Esse efeito ocorre devido ao que chamamos de assimetria. Uma ação que custa R$ 10 reais, supondo que a companhia tenha quebrado, o máximo que você pode perder são esses reais investidos. Do outro lado, a quantas essa ação pode se valorizar no longo prazo: R$ 20, R$ 30, R$ 100 ou mais?
Isso quer dizer que, em uma carteira diversificada, com o tempo certamente surgirão maçãs podres; do outro lado, surgirão também galinhas de ouro. No resultado final, os benefícios tendem a ser positivos, desde que tenhamos minimamente consciência em que estamos investindo.
Nunca haverão vendas?
Uma dúvida comum que paira em quem está começando a investir por meio do Buy & Hold é: “se a estratégia diz que temos que comprar e segurar para o longo prazo, haverá em algum momento venda dessa posição?”.
De maneira geral, não, uma vez que compraremos e seguraremos para o longo prazo. Mas, obviamente existem cenários que sim, contudo, muito menos recorrentes do que se imagina. O Buy & Hold não fica “girando” a carteira e trocando de empresas a todo instante.
Recorde-se que comentei que o Buy & Holder está mais preocupado em comprar empresas com bons fundamentos. Nesse sentido, a venda também ocorre quando se acredita que a empresa perdeu seus fundamentos e que não mais os recupera em um determinado horizonte de tempo Em outras palavras: quando se acredita que a empresa já não é, e não mais será, um bom negócio.
Alguns citam que o Buy & Hold é similar a um casamento. Assim, a venda de uma posição precisa ser muito bem analisada se vale, ou não, a pena.
Mas, a questão é que, essa decisão, assim como a de compra, pode ser bastante subjetiva, gerando uma certa aflição do momento correto de se desfazer de uma posição pela qual não acreditamos mais.
Como me incluo também nisso — somos humanos e não máquinas —, procuro reduzir decisões que são baseadas na emoção e na subjetividade, utilizando de pequenos rebalanceamentos e percentuais de tolerância. Quando uma posição se torna grande demasiada, se comparado ao que foi definido originalmente, realizo pequenas vendas parciais (bastante pontuais), alocando esse capital em outro ativo que julgo mais interessante.
Conclusão
Se considerarmos que, na grande maioria, os maiores investidores de todos os tempos se utilizaram do Buy & Hold, é fácil entender que é uma estratégia que pode trazer ótimos frutos para quem deseja investir para o longo prazo.
Obviamente que, como qualquer outra, é uma estratégia que demandará foco e disciplina. Mercado financeiro não é lugar para irresponsabilidades.
Não abordei nesse artigo como você pode analisar companhias vencedoras ou mesmo montar uma carteira de investimentos. Para tudo isso, sugiro outros artigos que podem complementar seus estudos, incluindo:
Leia também: Os pilares que envolvem a escolha de uma Ação na Bolsa de Valores
Leia também: Montando uma carteira de investimentos inteligente
Espero ter agregado conhecimento. Por fim, sou Paulo Boniatti, um forte abraço e tchau!
Paulo Boniatti
Escritor, autor do livro Montando uma Carteira de Investimentos Inteligente. Paulo Boniatti é pós-graduado em Gestão em Mercado Financeiro pela FAE Business School. Especialista em investimentos e adepto da filosofia do antifrágil, tem como principal característica a maneira simples e descomplicada de explicar o mercado financeiro. Além de youtuber e criador do canal SaldoZero, é também gestor do Clube de Investimentos Opportuna CI.