Diversificação de Carteira de Ações

Não importa qual será a estratégia que você adotará sobre seus investimentos, mas uma coisa que precisamos concordar é que, concentrar todo seu capital ou boa parte dele em poucos ativos estará possivelmente elevando seus riscos.

Por mais perspicaz que você seja, por mais horas e horas que você tenha estudado, de uma coisa você não estará a salvo, dos Cisnes Negros.

Cisne Negro é um conceito trazido por Nassin Taleb, em resumo são eventos raros e não previstos que te impactam drasticamente, seja negativamente ou positivamente. A crise de 2020 é um típico Cisne Negro, você poderia ser o melhor investidor de todos, poderia ter estudado horas e horas e mesmo assim não teria imaginado e nem de longe conseguido prever o que foi presenciado.

Digamos o seguinte: você assistiu aos vídeos do Boni lá no Youtube, acompanhou os posts no Instagram e decidiu mudar o rumo de sua vida financeira. Neste momento você pega todo seu capital e investe em uma única empresa da Bolsa de Valores.

Vamos supor que esta empresa tenha sido a GOL, companhia aérea de código GOLL4, e por algum motivo você decidiu em 19/02 que gostaria de investir nesta empresa.

Dia	Cotação
19/02	R$ 36,35
23/03	R$ 6,93

Sabe o que a tabela acima significa? Uma queda de 80,94%! Pense, você investe R$ 1.000,00 e poucos dias depois se vê com somente R$ 190,65 de patrimônio.

Você pode rebater meu exemplo alegando que a Gol é um case arriscado em sua essência e eu concordo, mas independentemente disso ninguém previa esta queda, decorrente não diretamente das operações da empresa, mas de um momento econômico que impactou diretamente nas operações da empresa.

Do outro lado, se você fizesse o mesmo com a AES Tiete, empresa de energia de código TIET11, você teria as seguintes cotações.

Dia	Cotação
19/02	R$ 15,50
23/03	R$ 11,30

Apesar de também ter sofrido uma queda de 27%, esta foi muito menos sinuosa, muito decorrente do setor pelo qual a empresa está inserida. Investindo os mesmos R$ 1.000, ao fim do dia 23/03 você ainda teria R$ 729,03.

Convenhamos, que apesar da queda do segundo cenário, ainda assim é muito melhor do que o primeiro cenário. Se somado a isso você também tivesse atrelado uma composição macro de carteira com proteção dolarizada (que eu já expliquei no artigo sobre Composição de Carteira), certamente sua carteira teria tido uma volatilidade muito menor.

Então aqui fica a primeira função da diversificação, reduzir o risco e por consequência a volatilidade da sua carteira – tenha certeza que seu estômago agradecerá.

Nunca vá tão fundo no rio se você não souber nadar, ou há o risco de não conseguir mais voltar

Cada um com sua estratégia

Eu não recomendo como você deve diversificar, até porque cada investidor tem que ter claro sua própria estratégia, mas eu posso sim comentar como eu comecei.  Mas tome em conta que você deve pensar em sua própria estratégia baseado em seus objetivos e perfil de investidor.

Para quem me acompanha a mais tempo sabe que eu sempre comento: “Antes de pensar em ganhar, pense em não perder, se proteja sempre!”.

Primeiro de tudo eu montei a composição macro da carteira:

A partir desta composição eu diversifiquei minha carteira de ações em partes iguais, inicialmente em 5 empresas de 5 setores diferentes:

E porquê disso:

• Primeiro que eu não queria menos do que 5 empresas por achar que poderia estar expondo em demasiado meu capital sem necessidade;
• Segundo que eu não queria mais do que isso por ter a certeza que com o tempo eu acabaria incluindo outras empresas e com análises e certeza cada vez mais fundamentadas – hoje tenho 15;
• Terceiro, setores diferentes e de preferência que tivessem comportamentos distintos: setor de energia é menos cíclico do que o setor de construção que por sua vez é diferente ao setor de empresas de saúde por exemplo e que se comportam de maneira distintas ao setor bancário.
• Quarto, não coloquei mais de uma empresa do mesmo setor na carteira porque não fazia sentido para mim, na minha visão entrar em Itaú e Santander é pouco eficaz uma vez que o comportamento de ambos no mercado financeiro é muito semelhante.
• Quinto, proporções iguais tiraram meu viés psicológico, como eu estava iniciando, quanto menos minhas emoções influenciassem, melhor.

Novamente, isso não se trata de recomendação mas que te sirva de inspiração uma vez que foi a estratégia que eu usei para começar, com muita cautela, até porque como comentei, “nunca vá tão fundo que você não possa nadar” prefira o raso seguro do que o profundo arriscado.

Outro ponto que eu me atentei muito foi a questão de me preocupar em selecionar primeiramente empresas que lucratividades e crescimentos constantes ao longo de 5-10 anos, para isso te convido a ler meu artigo que comento como no longo prazo as cotações de ações seguem lucro e patrimônio das empresas. Principalmente para quem está iniciando busque empresas menos voláteis, e isso se dá pelo artigo que mencionei.

Diversificar pode minimizar riscos

O que eu quero que fique claro para você é o seguinte, suponhamos a estratégia de diversificação apontada acima, e que uma das empresas que eu tenha investido viesse a falir, quanto você acha que eu teria perdido, 20%? Não!

Note que neste exemplo a carteira de ações representa 60% da carteira total, ou seja, teria sido perdido 20% de 60%, o que representa somente 12% da carteira como um todo, se a carteira toda fosse de R$ 100.000 teria sido perdido R$ 120,00 ou nem isso se as outras classes de ativos assim como as outras empresas tivessem se valorizado.

Na mesma ideia, se fossem 10 empresas cada uma com 10% dentro da carteira de ações, e digamos que 1 delas viesse a falir, seu impacto na carteira seria somente de 10% de 60%, o que representa somente 6% da carteira como um todo.

Diversificar muito também não é saudável

Imagino que até este ponto você tenha compreendido o que é e qual a importância de uma diversificação, contudo, como tudo na vida, tudo que é em excesso pode causar outros problemas.

A diversificação em excesso pode ser ineficaz por três motivos:

1 – Mesmo que você comprasse ações de todas as empresas listadas na Bolsa de Valores brasileira (B3), ainda assim você incorreria do risco sistêmico, em outras palavras, não estaria salvo de riscos pois não eliminaria o risco do cenário econômico brasileiro.

O que quero comentar é que, de nada adianta você comprar todas as empresas da nossa bolsa caso ocorra algum problema econômico que impacte o Brasil, neste caso sua carteira como um todo seria impactada.

E você pode pensar, mas eu diversificarei com ações americanas. O mesmo problema poderia ocorrer então em uma crise global, não se esqueça que em 2020 estamos passando por uma das mais impactantes já vistas.

Por isso, a importância de diversificar de forma inteligente, não somente em ativos de mesma classe (ações por exemplo) mas também diversificar em outras classes de ativos, títulos pós fixados, moedas e afins. Por isso novamente te convido a ler meu artigo sobre Composição de Carteira.

2 – A diversificação exagerada pode acabar ocasionando uma pulverização, você pode estar tão diversificado a ponto de reduzir tanto a volatilidade de sua carteira de maneira que estará reduzindo também suas rentabilidades.

Eu defendo que um mínimo de 5 e um máximo de 20 empresas é extremamente saudável para a maioria dos investidores. Algo diferente a este intervalo somente para investidores com estratégias muito específicas, assim como Peter Lynch.

3 – Dependendo da sua estratégia de diversificação, se incluir muitas empresas em portfólio e se estiver comprando ações por uma corretora que cobre altas taxas de corretagem, pode acabar corroendo boa parte da sua rentabilidade. Nesse ponto, te convido a ler o artigo que comento como você poderia selecionar a melhor corretora que atenda a suas necessidades.

Conclusão

A diversificação não te exime de riscos, até porque se não houvessem riscos tenha certeza que não haveriam retornos, mas fique certo que ela reduzirá sim sua volatilidade, manterá sua sanidade mental e não te levará ao risco da ruína.

Por fim, sou Paulo Boniatti, um forte abraço eee tchau!!!