Dúvidas muito comum entre investidores iniciantes são:
- O que são ações de código 3, 4 e 11?
- O que são ações Ordinárias (ON), Preferenciais (PN) e UNIT?
- Qual ação dentre esses tipos devo escolher?
Vale lembrar que, estas peculiaridades são características do mercado acionário brasileiro, e portanto, caso seu objetivo seja de investir em empresas negociadas na B3, faz-se necessário compreender cada uma destas classes.
Ações Ordinárias — ON
São ações terminadas pelo dígito 3 ao final do seu código. Exemplo: ITSA3 (Itaúsa), ITUB3 (Itaú), PETR3 (Petrobrás) e EGIE3 (Engie Brasil).
O termo “ordinária” vem do verbo Ordenar, ou seja, ações deste tipo lhe dão o poder de dar ordem a algo. Em outras palavras, você se torna dono de parte da empresa — logicamente, proporcionalmente ao número de ações que você detenha.
A característica principal das ações Ordinárias é o direito a voto em assembleias. Mas convenhamos, esse direito a voto não fará muita diferença a quem tenha pouquíssimas ações da companhia.
Mas, muita gente prefere este tipo de ação devido ao que chamamos de tag along, que é uma segurança para o minoritário em caso de troca de controle da empresa — falarei melhor deste termo no decorrer do artigo.
Ações Preferenciais – PN
São ações terminadas pelo dígito 4 (também encontrada com outras numerações 5, 6, 7, ou 8) ao final do seu código. Exemplo: ITSA4 (Itaúsa), ITUB4 (Itaú) e CPLE6 (Copel).
O termo “preferência” se dá ao fato deste tipo de ação ter a preferência no recebimento de proventos (dividendos e juros sobre capital próprio).
Neste ponto você pode pensar, então é melhor comprar ações preferenciais para receber mais dividendos? Depende, nem sempre a empresa pratica distintções de dividendos entre suas ações ON e PN. Vejamos nas tabelas abaixo, os dividendos pagos (por ação) em cada ano:
Ano (Itaú) | ITUB3 (ON) | ITUB4 (PN) |
---|---|---|
2019 | 2,804 | 2,804 |
2018 | 2,219 | 2,219 |
2017 | 0,324 | 0,324 |
Ano (Petrobrás) | PETR3 (ON) | PETR4 (PN) |
---|---|---|
2019 | 0,500 | 0,942 |
2018 | 0,250 | 0,900 |
Ações Units
São ativos terminados pelo dígito 11 ao final do seu código. Exemplo: TIET11 (Aes Tietê) e SAPR11 (Sanepar).
A terminologia Unit (unidade) nada mais é que o nome dado a um “pacote” de ações. Em outras palavras, ao invés de você comprar somente 1 ação ON ou então uma única ação PN, você pode, por exemplo, comprar um único pacote que contenha 2 ações (1 ação ON e 1 PN ).
A lista abaixo é a relação de ações Units existentes atualmente na Bolsa.
Nome de Pregão | Código | Composição |
---|---|---|
AES TIETE E | TIET11 | 1 ação ON + 4 ações PN |
ALUPAR | ALUP11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
BANCO INTER | BIDI11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
BTGP BANCO | BPAC11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
ENERGISA | ENGI11 | 1 ação ON + 4 ações PN |
KLABIN | KLBN11 | 1 ação ON + 4 ações PN |
PPLA | PPLA11 | 1 BDR A + 2 BDR B |
RENOVA | RNEW11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
SANEPAR | SAPR11 | 1 ação ON + 4 ações PN |
SANTANDER BR | SANB11 | 1 ação ON + 1 ação PN |
SUL AMERICA | SULA11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
TAESA | TAEE11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
ON, PN ou UNIT, qual optar?
Muita gente defende que você deveria sempre optar por ações Ordinária (ON) — que supostamente são mais seguras. Outros, alegam que comprar ações Preferências (PN) são melhores pois possuem maior liquidez — da mesma forma como as Units.
Mas a questão é que, tudo depende.
Cada caso é um caso. Se você focar somente em ações ordinárias, pode acabar comprando uma ação de baixa liquidez e assim ser penalizado no momento que precisar vender suas posições. Por outro lado, focar somente em ações de maior liquidez também pode ser um risco.
E eu digo, a melhor estratégia é buscar unir as duas coisas: segurança e liquidez. Portanto, para mim, o primeiro critério a ser analisado é o Tag Along.
Tag Along
Sem perder muito tempo, o Tag Along é um indicador (em percentual) que nos diz o seguinte: em caso da venda de ações do controlador da empresa, a entidade que esteja comprando estas ações deverá fazer uma oferta pública de aquisição de ações dos minoritários, de no mínimo, o percentual definido pelo Tag Along.
Em outras palavras, se a troca de controle (venda das ações pelo controlador) estiver sendo realizada ao valor de R$100 por ação. Você, como minoritário, poderá vender suas ações, pelos mesmos R$100 (se sua ação tiver tag along de 100%), ou R$80 (se sua ação tiver tag along de 80%).
E se não tiver tag along? Bom, aí você estará à mercê do mercado.
Liquidez
Agora, digamos que para uma mesma empresa, você note que, ambas ações ON e PN possuam o mesmo tag along. Neste caso, o critério de desempate poderia ser o da liquidez.
Em outras palavras, entre ON, PN e UNIT, qual delas tem um volume maior de negociaçao que lhe permita: comprar e vender suas ações com maior facilidade.
Onde encontrar as informações de Tag Along e Liquidez?
De maneira bastante direta, o StatusInvest nos fornece esse tipo de informação.
![](https://saldozero.com.br/wp-content/uploads/2020/10/tag_along_liquidez.png)
Há também aqueles que dizem que a escolha deveria ser pela mais barata — eu acho que essa pode não ser uma boa ideia, principalmente se seu pensamento for de longo prazo.
Conclusão
A escolha entre ações ordinárias, preferências ou units, deve ir além do que simplesmente levantar a bandeira do “eu só compro ações ordinárias” ou “eu só compro ações preferenciais”. Cada caso, é um caso.
Para facilitar sua decisão, tenha em mente em considerar o tag along e a liquidez do ativo.
Para resumirmos:
- Ações ON — Ordinárias: Terminam com 3. Lhe dão direito a voto;
- Ações PN — Preferenciais: Terminam com 4 (também com 5, 6, 7 e 8). Lhe dão preferência nos dividendos (não é regra);
- Ações UNIT: Terminam com 11. São um “pacote” composto por ações ON e PN.
Bom, espero ter conseguido explicar o que, de maneira geral, são cada um destes tipos de ação, e assim facilitar suas decisões.
Por fim, sou Paulo Boniatti, aquele abs, até o próximo artigo e tchau!
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