Você tem o costume de estudar os resultados das companhias ao qual investe? Saiba o porquê e como.

Vamos supor que você começou bem, que estudou e selecionou boas companhias: empresas consolidadas, com bons índices de lucratividade e rentabilidade, baixo endividamento, crescimento constante e boa governança.

E, de repente, em um determinado dia, se depara com o preço de suas ações caindo 2, 3, 5 ou mais porcento. Corre atrás de notícias e encontra inúmeras justificativas dadas por supostos especialistas de mercado.

Ao que tudo indica, o pessimismo toma conta. O que até um dia atrás era uma boa companhia, agora, passa de uma grande incógnita. Fica a dúvida: o que fazer? Como a maioria da manada, você se sente pressionado a vender suas ações, antes de que seja tarde.

Essa história lhe parece familiar? Posso afirmar que este é o comportamento da maioria dos investidores de notícias. Investidores que até se intitulam fundamentalistas, que realizam um certo estudo preliminar da companhia, mas que, ao primeiro sinal de fumaça se desesperam.

E sabe o porquê disso? Porque deixam de realmente conhecer a companhia. Acreditam que basta estudar a companhia antes do investimento. Esquecem que empresas são organismos vivos, e que, como qualquer outro organismo, evolui e se transforma com o tempo.

É por isso que, tão importante quanto saber em que se investir, é saber em que se está investindo — no gerúndio.

Desta forma, posso até entender que você não possua habilidades contábeis para ler um balanço — apesar de sugerir que se aprofunde neste tema. Mas, minimamente, você precisa acompanhar as apresentações dos resultados de suas empresas.

Se este tema lhe interessa, é sobre o que falaremos hoje.

Conhecendo o RI da companhia

Quer conhecer e acompanhar a companhia ao qual se está investindo? Uma das melhores maneiras é esmiuçando seu portal de RI (Relações com Investidores).

Vamos tomar como exemplo o RI da Porto Seguro (PSSA3). Sugiro que navegue em todos os menus para compreender tudo o que um bom RI traz de informação a seus investidores.

Nesse momento, chamo sua atenção para a Central de Resultados. É neste local aonde serão encontradas as principais informações de uma companhia: seus resultados financeiros.

Note que interessante: você tem condições de consultar não somente os últimos resultados, mas todo um histórico, ao qual pode, por exemplo, responder a algum fato relevante passado.

Documentos importantes

Quero abordar sucintamente a função de alguns destes documentos e a devida importância em seu caminho como investidor.

Apresentação Institucional

Os documentos da apresentação institucional, como o nome diz, é a apresentação da instituição, ou seja, da empresa. Neste documento você tem condições de entender o que é, o que faz, a história e outras questões que a empresa julgue necessário apresentar.

Podemos dizer que é a vitrine da companhia. E como toda boa vitrine, é feito para encantar aos olhos. Por isso, se de um lado a companhia tem por objetivo nos surpreender com suas apresentações, por outro, precisamos saber que nem tudo que reluz é ouro.

Apresentação Call

As apresentações de call são documentos elaborados pelas companhias para serem usados durante as teleconferências ao qual ela explica seus resultados no último período.

Será neste documento que a companhia apresentará, de maneira menos técnica, a evolução de suas receitas, lucros, novos negócios, desafios, oportunidades e assim por diante.

Áudio

Supostamente a cereja do bolo para quem está ingressando neste mercado. O Áudio é a gravação da teleconferência que apresentou os resultados. Em conjunto com as apresentações de call, fazem um belo time — você pode ouvir o áudio enquanto acompanha os slides.

Quando digo que é a cereja do bolo, o faço no sentido de que, na gravação os executivos da companhia explicam os resultados. É uma grande oportunidade, gratuita, de se entender mais sobre o negócio, como os executivos encaram, não só questões diretamente ligadas a companhia, mas ligadas ao mercado como um todo.

Contudo, nem toda companhia disponibiliza suas gravações. Neste sentido, é preciso ingressar ao vivo nas calls de resultado — falaremos sobre mais a frente.

ITR/DFP          

O ITR (Informações Trimestrais) e DFP (Demonstrações Financeiras Padronizadas), são dois dos documentos mais importantes que uma empresa pode fornecer ao mercado em geral. Tratam-se das demonstrações contábeis. São documentos padronizados, ou seja, iguais às companhias de capital aberto.

Preciso dizer que não são documentos amigáveis, e, portanto, não tenho dúvidas que, a maioria dos investidores não os compreende.

Posso afirmar também que, apesar de serem documentos importantíssimos, há como bem investir sem os compreendê-los. Contudo, saber interpretar um balanço patrimonial, uma demonstração de resultados e um fluxo de caixa o ajudam ainda mais em sua caminhada como investidor.

Transcrição

Não quer ver a apresentação da call, tampouco ouvir o áudio da reunião? Bom, temos outra opção: a transcrição. Este documento, nada mais é, que a transcrição da reunião em texto. Basta ler.

Release

Podemos dizer que, os releases são, a tradução do ITR e DFP, somados as apresentações de resultados, em um documento mais amigável aos investidores em geral.

São um dos documentos mais importantes. Em suma, assim como os ITRs e DFPs, são as demonstrações dos resultados da companhia, contudo, de maneira mais simples de se compreender. O mercado em geral se baseia nestes documentos, em um primeiro momento.

Importante, tenha ciência das notas de rodapé. Muitas vezes, as companhias são levadas a trazer dados de uma maneira, levemente mais otimista do que a maneira tradicional traria. Geralmente isso se reverte quando lemos seus rodapés.

Planilhas

Por último, ainda temos a disposição os dados em formato de planilha eletrônica. São muito úteis para quem busca compreender ou trabalhar os dados.

A ordem dos documentos

Se eu pudesse ordenar os documentos por nível de informações, dos mais simples aos mais detalhados, poderíamos assim o fazer:

1. Apresentação Institucional;
2. Apresentação Call;
3. Áudio e Transcrição;
4. Release;
5. Planilhas;
6. ITR/DFP.

A importância dos resultados

Muita gente se esquece que, quando está se comprando ações de uma empresa, está se tornando, de certa maneira, dono de uma parte dela. Ou seja, os executivos não estão fazendo um favor ao demonstrar os resultados, mas estão prestando contas aos acionistas — que são os donos.

Desta maneira, você no papel de dono, quer saber tudo sobre como a companhia está sendo conduzida.  

Além disso, nestas apresentações, em especial nas teleconferências e áudios, é possível obter belos insights. Posso lhe dar o seguinte exemplo: muita gente vendeu a ideia de que as seguradoras em geral sofreriam muito durante a pandemia.

O que ocorreu, foi justamente o contrário, segundo resultados e explicações de seus executivos, 2020 foi um dos melhores anos, justamente pela pandemia. Seguradoras de auto, como é o caso do Porto Seguro, viram seus sinistros serem reduzidos; seguradoras de saúde, como é o caso da Sulamerica, viram seu custo reduzir uma vez que, muita gente deixou de se consultar, e, o custo no tratamento da Covid foi menor se comparado a outros tratamentos.

Como gosto de alusões, se você tem filhos, provavelmente os conheça melhor que qualquer pessoa, e não se deixará ser levado por avaliações e opiniões alheias. O mesmo acontece quando se conhece uma companhia melhor que os outros.

As teleconferências

Como havia antecipado, nem toda companhia disponibiliza suas transcrições e áudios. Deste modo, caso queira ouvir os executivos, será necessário participar das teleconferências.

Ao se aproximar das datas de divulgação, no RI da companhia constará as devidas datas. Da mesma maneira, aqui no SaldoZero, assim que público ao mercado, disponibilizamos um calendário com as datas de divulgação de resultados.

A propósito, os resultados são divulgados 4 vezes ao ano, iniciando-se por volta de: fevereiro (4T do ano anterior), maio (1T), agosto(2T) e novembro (3T).

Como chegar ao Portal de RI da companhia

Muito simples, basta digitar no seu portal de busca preferido o Nome da Companhia + RI. Exemplo: Porto Seguro RI ou PSSA3 RI. Geralmente é o primeiro site retornado na busca.

Considerações finais

Mais importante em que saber aonde se investir, é saber aonde se está investindo. Não deixe uma companhia órfã. Acompanhe seu desenvolvimento, afinal, você é dono.

Ou você toma conta daquilo que é seu (do que investe), ou o mercado tomará por você, do jeito dele.

E se você quer conhecer os pilares ao qual me utilizo para selecionar boas empresas na Bolsa, sugiro a leitura: Os pilares que envolvem a escolha de uma Ação na Bolsa de Valores

Espero ter agregado conhecimento.

Como sempre, lhe desejo todo sucesso e prosperidade que sei que você merece.

Paulo Boniatti